互联网金融的发展 互联网金融发展历程及现状

在《西游》中，夏紫临死前说:“我梦见我的爱人在七色云里嫁给我。我猜到了开头，却猜不到结尾。”。这句话里，不知道有多少人有过类似的经历，不仅仅是爱情。这种事情也发生在投资市场，就像现在火热的P2P(Peer-to-Peer)市场一样。笔者将众筹、金融承销等从事新金融的网站称为互联网金融。21世纪初，很多人不知道对等(Peer-to-Peer)原本是指对等计算资源在计算机中的对接，也是计算机领域的热门话题之一。“peer”在英语中是“Peer”和“partner”的意思，《财富》杂志将P2P列为影响互联网未来的四大技术之一。如今，通过金融产品的创新，金融互联网成功实现了金融资源的点对点对接，即P2P金融互联网金融模式。

P2P作为互联网金融的最初形式，对其发展历史和趋势的研究也很有价值。目前，整个理论界对互联网金融的讨论非常热烈。虽然很多人声称看到了P2P的终结，但对于作者来说，他们认为自己既没有开创先例的能力，也没有预知终结的能力。想要客观的评论一件事，不花时间去理解是不行的。如果不是这样，作者认为即使不是偏见，至少也是片面的。结合平台运营过程中的一些问题，创始合伙人简单梳理了P2P市场的各个阶段，供你猜测结果。

第一阶段是胚胎发育阶段(2007-2011)

P2P点对点贷款早在2005年就出现在英国。因为它比银行更灵活方便，投资回报率更高，所以很快被复制到世界各地。两年后，中国第一个P2P点对点借贷平台在上海成立，上海是金融创新基地也就不足为奇了。根据贺勋的统计。截至2011年底，中国已有20家P2P公司成立，有效投资者不超过3万人，交易总额5亿元。在此期间，互联网借贷平台并没有发生巨大的变化或爆发式的增长，这主要是受到互联网普及、移动互联网普及、金融观念等客观制约的结果。所以这个阶段应该定义为胚胎期。

早期的互联网金融淘金者大多是技术型的，并非没有对整体产品设计和公司发展结构进行长期规划。但由于缺乏债权交易实战经验，加上国内个人征信机制和信贷数据不完善，各平台坏账逐渐增多。但为什么现阶段平台坏账率远高于银行的不良情况没有引起广泛关注？这个时候，我们应该说一下苹果的第一代智能手机。iPhone刚出来的时候基本都是介绍给非果粉买家的:iPhone是美国苹果公司制造的，也就是苹果电脑、iPad、iPod等产品的制造商。目前iPhone的势头已经大大超过了其他苹果产品的影响力。当时我相信苹果对一部手机的关注程度远不如现在。

在整个客观环境下，处于起步阶段的P2P发展并没有引起传统金融业和监管机构的重视，这给了互联网金融业发展的机会和消化不良的喘息空间，也为下一阶段的爆发式野蛮增长奠定了基础。这里说的互联网金融行业，是因为互联网金融应该是一个合适的分散的综合平台，在有客户基础的基础上，完全可以进行销售理财产品、借贷、众筹等金融活动。监管部门没有必要在2014年对众筹和P2P做太明确的划分。从政府的角度来说，可能更多的是基于监管的便利，但也扼杀了平台的功能。

第二阶段是爆发性增长阶段(2012-2014)

2011年后，我开始收到很多这类项目的商业计划书。在接触过程中，笔者认为这种财务格式在市场上是站不住脚的。原因有二:一是无法获得投资者的信任；第二，你不能在互联网平台上获得借款人信息，所以你可以进行风险控制。行业的实际发展是很多点对点借贷平台已经开始尝试建立区域平台，走专业化的道路，失败的原因就不详细分析了。在这个过程中，有民间线下借贷经验的机构或个人开始重视参与。

说到这，不得不说互联网金融技术的成熟。记得作者刚离职就开始搭建多莉Po平台。那个阶段最大的问题是技术支持。当时在杭州找了一家互联网开发公司。结果交了押金后，半个月没动静。所以经常去他们公司催一段时间，后来发现消化不了平台的技术要求，还在公司外折腾几个开发人员的引进，最后让人哭了。P2P项目如果从零开始，项目可以看作是一个小的开发项目，使用的资源不可能完美解决几百万。最后接触到了北京的一家软件公司。从开发到运营花了我将近两个月的时间，在这个过程中，我也建立了自己的网络建设和后台团队。仅从这个过程来看，互联网金融的技术发展已经从探索走向成长和复制。

在这个过程中，对互联网金融的整体看法也发生了很大的变化。就多莉自身认识的变化而言，作者经历了三个阶段:从怀疑到认知，再到认同。在爆炸式增长阶段，很多创业平台开始采用大量线上+线下模式，主要寻找本地借款人，对借款人的资金实际使用情况、还款能力、抵押物等进行详细调查，有效降低了借款风险。不难看出，投资者在2013年之前并没有爆发。同质化平台突然增多，很多平台运营商开始盲目追求客户数量和平台交易规模。所以打着与担保公司合作的旗号，一个大股东的参与，或者华丽的营销手段加上高额的投资回报，成功的激起了投资者的疯狂参与。在这场运动中，大多数人认为不能控制自己欲望，不能平衡自己野心和能力的经营者应该受到严厉的惩罚。截至2013年底，平台有效投资者人数已达到9万人，但截至2014年，已膨胀至50万人。供求关系的剧烈变化与目前的金融形势有很大关系，这是一个值得思考和探讨的阶段。

行业精细化第三阶段(2015年至今)

2014年，国家明确表态鼓励互联网金融创新发展，地方政府也建立了互联网金融创业园区，使得很多前期关注互联网金融平台、害怕政策风险的创业者正式进入互联网金融领域。他们大多选择通过收购或持股的方式试水，也有一些是单独成立的。目前，互联网金融应该大致分为支付互联网、销售互联网、众筹互联网和借贷互联网四大产品体系。2015年十二届全国人大三次会议新闻中心周小川主席在回答记者关于何时出台互联网金融监管措施的提问时，明确将借贷市场单独对待，并将其划分为民间金融类别。潘的补充回答明确了中国人民银行对互联网金融的基本态度，即鼓励创新发展，分类适度监管。这和笔者2014年10月提出的“P2P应该停止全国范围的借贷模式，对于有能力的平台，逐步放开区域业务，属于当地金融办监管”的想法类似，因为在现有的信用体系下，依靠几个数据进行千里之外的借贷是非常困难的。

近年来，银行对金融互联网进行了尝试和推广，但与P2P模式完全有两个基因上的差异，因为后者属于互联网金融，其运营也与其运营逻辑完全不同。作者始终认为，无论哪种财务格式，判断风险的能力应该是至高无上的，即风险控制团队。在目前国内的信用体系下，互联网金融模式并不是一种纯粹的互联网金融逻辑。所以，如果政策想完全避免资金池、线下和线上同时操作的模式，可能有点赶不上，最终可能导致本不应该发生的业务风险。从探索到走形式本身就是一个不断完善和探索的过程，所以如果可能的话，希望相关监管部门在政策完善的过程中给予缓冲地带。

面对任何新事物，人类都需要经历一个从认知到认可的过程。以多丽宝的业务发展为例。在与其他合作伙伴谈论多丽宝的产品结构和营销方式时，作者同意、怀疑和反对了许多观点。虽然只存在了半年，但运营中有很多声音。最后，我们认为尝试有两个结果，一个是失败，一个是成功。但是，只要是在可以承受的风险范围内，作者认为一切尝试都是可以的，因为这样的尝试是在做正确的事情。一个处于萌芽阶段的尝试，在一定程度上是一个实验阶段，需要一定的成本。