供应链金融系统 供应链金融是系统的综合金融服务

供应链金融本质上不是一个标准化的产品，尤其是风险评估体系注重差异化，很难用一个标准化的模型来量化。事实上，供应链金融的核心功能应该是作为实体和金融机构之间信息不对称的桥梁。

供应链金融并不完全等同于小微企业贷款，而是作为供应链中的一个系列模块。一个供应链可以嵌套多个供应链金融链，包括不同的融资品种和服务内容。

对于最重要的小微企业来说，风险管理的关键是回归真实交易，以商人的方式评估借款人的市场信用。供应链金融的主角永远是银行，但每个细分的交易平台企业都会为银行提供风险预审服务和贷后补充管理。

标准化V.S .非标准化

传统金融产品的高度相似性原则在于其标准化设计。因为银行强调规模和效率，所以必须设计标准化的东西来快速推广，可以广泛推广给陌生客户，比如消费贷款。

供应链金融作为一种有针对性的商业贷款，其风险评估注重差异化，很难用一个标准化的模型来描述。供应链金融的主要受众是寻求商业贷款的小企业主，金额特征从50万到500万不等。风险偏好明显高于普通人，充满不确定性和变量，难以量化和建模。

因此，供应链金融未来的盈利模式不是简单的贷款利息收入，而是集成供应链服务的收入。所有标准化服务行为的总收入的作用是实现财务效率的提高、服务成本的降低和客户总成本的运营优势，从而促进企业价值的提升。

典型的供应链模型分为以下四个部分:

基础信贷是综合信贷和贸易融资。综合授信在银行是一种规范的操作，基本上是按照报表来评价的，而贸易融资要注意具体项目的执行。

当供应链发展为大中型终端服务时，可以建立保理池融资或资产证券化。坚持到

小型和微型终端最难。这个时候评估供应链的财务风险，不能完全看具体的小微客户，要关注这个产业链的生态，这个产业链的健康稳定。所以这种形式被理解为从看报告到看项目、看资产、看产业链的生态升级过程。

典型供应链服务-业务系列

首先，不要把供应链金融等同于小微企业100%贷款。供应链金融是整个大金融的重要组成部分，不能分割成单一的融资品种，也不是只针对小微企业。

几个供应链财务可以嵌套在一个供应链中，包括不同的融资品种和服务内容，供应链服务提供商在业务流程中起着一系列的作用。有关详细信息，请参见以下示例。

国内客户是客户，启动供应链需求；针对这一需求，供应链服务提供商将与海外供应商IBM开出信用证。这其实是一个供应链金融a。

然后海外供应商收到此信用证，供应链服务公司完成物流、仓储、转运、报关、商检、保险等一系列服务。在国外，而不仅仅是支付服务，然后进口并进入该国，并在客户指定的地点交付货物。

而国内客户，如果资金紧张，可以争取三个月内从供应链公司拿到灵活的会计期，进行阶梯收费。在这种情况下，它会占用供应链企业的信用额度来为另一家企业融资，这就是供应链金融b。

如果周期太长，银行可以委托供应链服务商来照管货物进行保理融资，这就是供应链金融c，其实现阶段的供应链公司只是一个货物监管人，在收取托管费和服务费方面具有相应的公平地位。

上述环节涉及的融资和服务种类繁多，如境内外采购执行、境外交割管理、长期外汇管理等。付款方式还包括信用证、汇票、代理付款、透支、交货担保、进口担保，甚至备用信用证、客户付款担保等。不是所有的客户都会使用这些融资品种，而是根据客户需求定制。这就像一份菜单，摊开给顾客选择。因此，不同的菜单意味着不同的风险暴露。

回到真正的贸易

除了以上典型模式，说到供应链金融，小微企业融资是必然的。所谓小企业融资难，就是无法在短时间内对其信用状况进行评估判断。从近年来商业银行反映的坏账率来看，越来越多的金融机构意识到直接进入这个领域进行融资服务可能是一个不明智的选择。

业界有两种典型的风险控制观点。

一是流量投放和额度控制。举个例子，某供应链企业给客户两百万的额度，他却把这两百万拆分成十个订单处理，每次20万，不像银行一次性贷款五百万，半年后才看到。同时，在企业的两百万限额内，不仅其业务团队与业务领导有联系，最基础的业务团队和物流团队也与你有联系。很多风险征兆其实都是靠基层的。优秀的供应链公司会很快指导自己的基层人员如何识别和反馈这些风险信息，而不是完全相信企业高管带回的单边客户的好消息。

其次是发货。交货和实物长度才是真正的供应链服务。如果一个企业只是拿着一张清单飞来飞去，它和皮包公司没有什么不同。比如近几年，大宗商品因为急需追求一个金额大、单据无瑕疵、合规、容易赚钱的业务，出现了很多风险。

综上所述，评估小微企业的风险，关键不在于抵押物，而在于以商人的方式评估借款人的市场信用，取决于他们是属于同一个商圈还是供应链的生态圈，最好是获取交易数据还是不获取完整的交易数据，或者证明他的交易数据。

目前的金融领域存在很多风险。本质上不是风险控制不够专业，而是离真实交易太远。如果用商业逻辑回归真实的贸易和商业，可以控制风险。从理论上讲，供应链金融中的小微企业应该按照与传统贸易融资客户相同的风险原则来衡量。我们不应该因为自己小而降低底线的风险承受能力。

近年来，国家政策经常支持金融为实体企业服务。但大量资金在金融体系中流动空。无论银监会发布多少支持小微企业的政策通知，商业银行都不能不顾风险，向合格借款人发放超出银行传统风险控制部门底线门槛的贷款。

关键的难点在于无法通过准确的风险体系在短时间内识别出这个企业的完整性。如果要尝试线下风险评估，就意味着高成本的活动，而现实中这些客户严重缺乏专业的、有针对性的金融服务。互联网或许可以解决客户碎片化对接供应链的问题。但不能解决与金融机构的信用关系或信用成本问题。

实体企业与金融机构之间的桥梁

在金融脱媒的大趋势下，供应链金融的核心功能实际上是充当实体与金融机构之间信息不对称的桥梁。

供应链金融的主角永远是银行，因为它在结算资金的标准化方面比企业有很大的优势。但是供应链金融的探索和创新不是也不应该由银行单方面去做，更不应该由银行在办公室里单方面去做。必须通过企业和银行的合作来促进和改进。这是形式上的创新，不是金融本质上的创新。

市场上有许多误解，认为供应链公司也在玩弄贷款。但实际上，借贷只是一种表面服务。

供应链金融的第一核心服务是数据共享服务，应该解决供应链中小微客户的客观信息收集和有效信用描述问题。事实上，当一个企业达到一定规模时，其内心强烈要求标准化。希望规范自己的行业。在各利益相关者之间进行数据传递和信息共享，建立其根深蒂固行业的金融知识图谱，然后向其他生态伙伴开放，共生共赢。

第二点是精准操作的服务。金融服务公司的作用其实是充当企业的前台和小微企业的后台，依托供应链的生态系统，在银行和供应链上下游数百万企业之间搭建互联互通、互惠互利的桥梁，实现精准运营。它大大降低了现有银行对网点专项资本的依赖，通过使用网络化的社会资本，大大拓展了银行业务机会，同时也很好地控制了风险。

所以实际上达到了两点:一是用可控的成本服务了完全不可能以这个成本服务的客户，获得了双赢的效益；其次，对难以管理的风险进行可控成本管理，获得风险保障。

未来各子行业会有更多的交易平台企业。事实上，他们为银行提供风险预审服务和贷后补充管理。他们在行业细分上比银行有更合适的风险控制优势，但银行更专业。只有这些子板块的物流、业务流、信息流、资金流的动态数据在这个平台管理和供应链上相互作用，这样发展中的供应链金融业务的动态识别能力会高于银行。

金融服务可以很容易地扩展到各种毛细血管中的实体。中国金融40论坛引用的研究机构预测，2020年中国供应链金融市场规模将达到20万亿。如此大规模的发展必然会导致更强大的供应链共享平台，所以未来的市场将是一个由一批擅长与金融机构合作支持供应链金融服务的企业运营的市场。它不是完全归传统商业银行所有，也不可能完全归民间金融所有，而是一个更加规范的相互合作、共赢的市场。

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